A股医药股2025年功绩“冷暖交汇”。数据涌现，终结2月1日，共有283只医药股“剧透”了2025年功绩情况。按预报净利润上限看，共有160股包摄净利润同比出现增长，其中赛诺医疗（688108）成为A股药企净利“预增王”，最高预增逾32倍。在过半数企业功绩预增的同期，亦有超120家企业2025年功绩预减，其中更有39股面对上市后的初度损失，不乏智飞生物、张含韵岛、新诺威等盛名企业。此外，通过功绩预报不错发现，立异药规模正悄然迎来破晓时辰。其中，荣昌生物、诺诚健华等企业完了扭亏为盈。君实生物、盟科药业等立异药企虽未盈利，但减亏趋势赫然。

赛诺医疗成“预增王”

Wind数据涌现，终结2月1日，按预报净利润上限看，283只线路2025年功绩预报的医药股中，共有160股完了包摄净利润同比增长。

功绩预增的个股中，药明康德、翰宇药业、康希诺、泰格医药、三生国健等65股预报净利润同比增长上限卓越100%，赛诺医疗、通化东宝、回盛生物3股功绩增幅超10倍。

其中，赛诺医疗以最端淑32倍的预增幅度成为A股药企功绩“预增王”。赛诺医疗瞻望，公司2025年包摄净利润为4300万元至5000万元，同比增长2767%至3233%。

针对功绩预增的原因，赛诺医疗暗示，由于营业收入同比瞻望增长13%至15%，营业成本和处罚用度瞻望同比均小幅增长，以及销售用度、研发用度及钞票减值损失瞻望同比下跌，加之上年同期包摄净利润基数较小等多方面身分共同影响，公司瞻望本期包摄净利润将完了大幅增长。

通化东宝2025年功绩增幅瞻望也将卓越30倍。经公司财务部门初步测算，瞻望2025年完了包摄净利润约为12.42亿元，与上年同期比拟，将完了扭亏为盈。

Wind数据涌现，功绩瞻望降幅最大的个股为华神科技，公司瞻望2025年包摄净利润为-2.7亿元至-3.3亿元，瞻望同比下跌3935.75%至4832.59%，增亏主要受公司战术调养试验、中枢居品挂网价钱下调及钞票减值等多种身分详细影响。

线路功绩预报的医药股中，药明康德瞻望净利最高，为191.51亿元，这也将创下药明康德上市以来的包摄净利润新高。包括药明康德在内，共有12股预报净利润超10亿元，包括三生国健、吉林敖东、艾力斯、康龙化成等。

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智飞生物预亏额最高

据Wind统计，上述283只医药股中，按预报净利润上限看，共有141股瞻望2025年包摄净利润出现损失，其中智飞生物预亏额最高，预亏超百亿元。

Wind数据涌现，智飞生物瞻望2025年完了包摄净利润约为-106.98亿元至-137.26亿元，比上年同期下跌630%至780%。

智飞生物暗示，受大家接种意愿下跌、疫苗游移加重等身分影响，疫苗行业进入深度调养，公司2025年度净利润损失。

骨子上，疫苗企业2025年均面对不小的功绩压力。Wind数据涌现，2025年，万泰生物、百克生物、金迪克、康乐卫士等疫苗企业包摄净利润均瞻望出现损失。

针对疫苗行业精深功绩承压的原因，北京中医药大学卫生健康法治联系与立异转动中心主任邓勇在禁受北京商报记者采访时暗示，从需求端来看，疫苗商场出现需求萎缩的情况，非免疫筹备疫苗浸透率进步遇瓶颈，中枢东谈主群增量不及。供给端来看，出现供给端富余涨价钱战内卷的情况。此外，多半企业依赖单一居品或代理业务，自研管线同质化严重，缺少互异化中枢居品；研发参加大、周期长，短期难酿成新的功绩增长点。

值得一提的是，智飞生物这次功绩损失将成为公司自上市以来初度损失。Wind数据涌现，上述283股中，包括智飞生物在内，共有39只医药股将出现上市首亏，包括张含韵岛、汇宇制药、向日葵（维权）等。

其中，张含韵岛2025年功绩预报涌现，公司瞻望2025年完了包摄净利润为-10.12亿元到-11.73亿元，与上年同期比拟，将出现损失。张含韵岛暗示，受国度医药行业政策调养影响，宇宙中成药纠合采购执标期间延后，重复医保控劳作度加大等多重身分，公司今年度主要居品销售未达预期。此外，公司今年度受部分客户回款延伸身分影响导致信用减值损背约39468万元；因存货可变现价值减少导致钞票减值损背约26648万元。

针对公司联系问题，北京商报记者折柳向智飞生物、张含韵岛方面发去采访函，不外终结记者发稿，未收到公司回应。

多家立异药企报喜

值得庄重的是，线路功绩预报的立异药企中，不少企业出现净利扭亏、减亏的情形。

其中，诺诚健华将完了初度扭亏为盈，这也意味着，当公司线路2025年年报后，公司股票将摘掉罕见标记“U”。诺诚健华2025年功绩预报涌现，瞻望2025年完了包摄净利润为6.33亿元阁下，比上年同期包摄净利润增多10.74亿元阁下。

荣昌生物通常完了扭亏，经公司财务部门初步测算，瞻望2025年营业收入约32.5亿元，同比增多约89%。瞻望2025年完了包摄净利润约7.16亿元，与上年同期比拟，完了扭亏为盈。

谈到扭亏的原因，诺诚健华、荣昌生物均提到了中枢居品收入增长及商务拓展（BD）的影响。其中，诺诚健华暗示，证实期内公司药品收入抓续快速增长。此外，BD收入增长亦然2025年营业收入快速增长的另一个进攻身分。荣昌生物则提到，证实期内，公司中枢居品泰它西普、维迪西妥单抗国内销售收入完了快速增长；同期，公司达成重磅合营，授予Vor BiopharmaInc泰它西普除大中华区之外全球范围内的独家建树与买卖化权益，本事授权收入大幅增多，部分国际研发参加由授权方承担。

此外，盟科药业、君实生物等立异药企虽未完了盈利，但已大幅减亏。以君实生物为例，君实生物瞻望2025年完了包摄净利润为-8.73亿元阁下，与上年同期比拟损失减少4.08亿元阁下，同比损失减少31.85%阁下。

在中国企业老本定约副理事长柏文喜看来，多家立异药企在2025年完了扭亏或减亏，响应了行业正冉冉进入研发终结转动和买卖化加快的阶段。部分企业的立异药不息完成临床锻真金不怕火、获批上市，并通过医保商量进入商场，销售收入显贵增长。此外，比年来，国内立异药审评审批加快、医保目次动态调养及“出海”政策支柱，为企业提供了更可预期的商场环境。国际化发达也成为盈利改善的进攻身分，部分药企通过国际授权或径直销售拓展收入开首。具备互异化本事、临床价值和买卖化才智的药企有望冉冉完了可抓续增长，而同质化竞争的企业仍面对压力。

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