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　　自然橡胶和20号胶褒贬：

　　由于中东场面的摇荡，原油波动较大，对应的化工致体偏强，关于橡胶系来说，合成橡胶强于自然橡胶，但需防卫合成橡胶涨幅较大，BR05合约3月涨幅达36%，短期或不宜追涨；自然橡胶和20号胶这次并未奴隶原油大幅上升，仍以基本面为主导，RU05合约3月收跌4.36%，3月下旬于今RU05合约小幅反弹，当天盘中最大涨幅超1.5%，午后涨幅略有回落；3月NR05合约收跌1.8%，3月下旬于今反弹力度强于RU05。自然橡胶和20号胶技巧上的偏空样貌已有鼎新。

　　橡胶供应端来看，wind数据知道，2月自然橡胶分娩国齐集会（ANRPC）的橡胶产量726.8千吨，同环比均下滑，前两个月累计产量略下滑。东南亚主产区已投入产量开释缓展期；我国于3月中下旬开割，且前期月份产量较低，3月份产量不跳跃20千吨，4月份产量50千吨控制。现在橡胶供应压力较小。

　　库存方面：钢联数据知道，3月27日当周青岛干胶库存为69.13万吨，高于前一周的68.55万吨；社会库存135万吨，一分彩app官方下载低于前一周的136.08万吨。元宵节后，跟着轮胎厂的大面积复工，社会库存捏续下落，固然青岛干胶库存有所反复，但库存累库景况有所改善。

　　需求端来看，wind数据知道，2月自然橡胶分娩国齐集会（ANRPC）的橡胶耗尽量773千吨，同环比均下滑，其中较旧年同时下滑3.88%，前两个月耗尽量耗尽量较旧年略下滑。从下流开工率来看，4月2日当玉成钢胎开工率70.71%，半钢胎开工率为77.66%，全钢胎、半钢胎开工率均较前一周回落，但元宵节后，轮胎开工率回升显耀，其中全钢胎开工率处于2020年于今同时高位。

　　总体来看，现在橡胶库存景况改善，重叠供应端产量压力较小，橡胶下方复古较强，后期需求端的边缘改善将对自然橡胶和20号胶造成提振，冷漠自然橡胶及20号胶以逢低偏多想路对待。风险要素：原油大跌等其他突发要素。

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　　F3070799　　Z0015395　　2026年4月3日

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