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　　算作天下最大的黄金珠宝产业集散地，深圳水贝承载着无数东说念主对“真金白银”的相信。这里汇注了天下七成以上的黄金珠宝往来，工费便宜、品类王人全，既是从业者的淘金沃土，亦然无为耗尽者囤金避险的首选之地。

　　然则，在这片长年喧嚣的黄金往来市集合，算作商户之一的深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下简称“杰我睿”）近日了发生一场精深的兑付危境，激励市集轻柔。

　　“第一财经”报说念称，左证投资者自行统计的数据，杰我睿未兑付资金已跳跃百亿元；另据一份投资者提供的陈诉书，放胆1月27日，仅初步实名统计，涉案未结算金额达到2.46亿元。

　　1月31日，深圳罗湖区职责专班发布情况通报称，在职责专班督促下，杰我睿公司管制财富、筹集资金，已启动兑付，通达线上签约兑付渠说念，并栽植线下接洽办理点，同期拜托第三方专科机构对公司磋磨情况进行审计，并称“初步斥逐炫夸，网传金额显然夸大”。 

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　　从“网红平台”到堕入兑付困局

　　天眼查信息炫夸，杰我睿诞生于2014年6月，注册老本1100万元，法定代表东说念主及执行戒指东说念主为张志腾，职工仅有15东说念主。杰我睿主营业务为有色金属及矿石批发，启程点是水贝地区的黄金原料往来商，频年来冉冉转向贵金属零卖，并向散户绽放黄金预订价往来。

　　杰我睿在深圳水贝设有实体门店，具体有三种业务模式。

　　一是免工费换款模式，用户将自有实体黄金寄售给平台，在特定行径时期，不错免费换取平台指定的黄金饰品，无需支付手工费，仅需保证寄售金料与宗旨饰品克重一致。

　　二是回收业务，即投资东说念主将金料寄给平台，并按回收价赢得款项，该业务还附带“寄存业务”及“旧物换新”，其中“寄存业务”即投资东说念主不错聘任在平台上寄存金料，平台按本日金价的80%预支部分款项给投资东说念主，等投资东说念主发出“卖出”辅导，平台再按实时金价支付剩余尾款。

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　　三是频年新推出的订价买黄金/白银业务，投资东说念主只需支付极少定金（黄金为20-30元/克，白银为3-4元/克）即可锁定金银材料的悉数权。当投资东说念主索要什物时，需补足锁定金价的尾款。中国企业老本定约副理事长柏文喜指出，“这种‘空约’业务允许客户进行涨跌博弈，且莫得期限，这并非浅近的黄金预售。” 

　　图源：罐头图库

　　实体门店外，杰我睿还搭建了小法子平台。据《上海证券报》、“澎湃新闻”等媒体报说念，杰我睿宣传其平台注册用户约15万东说念主。此外，据“第一财经”报说念，2025年10月，杰我睿上线“龙冶金”小法子，将板料购买业务孤苦至此；2025年12月，杰我睿又上线第三个平台“金城金世界”，主要销售黄金首饰与金条。三个小法子的账户余额与贵金属存货（即“料”）可实现里面互转。

　　因为作念黄金原料生意数年，且有线下门店，杰我睿公司获取了一多数耗尽者的信任，加之免工费、廉价锁金等政策，杰我睿干系平台在酬酢平台精巧行起来。而杰我睿执行戒指东说念主张志腾在小红书上领有近7万粉丝，是水贝黄金圈小知名气的网红，现在已被标注为风险账号。

　　图源：小红书

　　江苏的投资者崽崽（假名）即是杰我睿的长久用户，该小法子上的寄售、投资、寄存的作事她都使用过，她暗示：“我属于金融小白，运转是里边贸易什物黄金卖的，自后又浅易查了一下，以为十几年的老店应该问题不大，也确信雇主（张志腾）的东说念主品。” 

　　“咱们在龙冶金买料，在杰我睿卖料。我临了一次往里充钱是2026年1月18号，准备提板料回来，是以补了6.7万进去，提了1000克黄金给我发了100克。”崽崽暗示，她的账户还有35万余额，1095克黄金。

　　图源：投资者供图

　　而自1月20日傍边，杰我睿就已无法浅近提现；1月24日，平台负责东说念主张志腾曾通过视频安抚投资者，称以“官方小法子首页弹窗为准”；1月25日，杰我睿公告称，已主动恳求政府部门对一起财富进行监管，并强调财富未被转动，并将逐日兑付金额限制为1克黄金或等值500元现款，具体管制有磋磨仍需协商，瞻望需7至15天处理。

　　中国金融智库特邀掂量员余丰慧指出，“杰我睿的‘预订价’模式实质上构建了一个对赌私盘。其崩盘的原因在于这种模式本色上是通过高杠杆放大客户的资金进行投契行径，而莫得实足的什物储备援手。当市集价钱剧烈波动时，相配是金价高潮导致平台耗损加重，无法自在客户的提货需求或完毕承诺，最终导致资金链断裂。”

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　　本金兑付进行时： 两折或四折兑付、签包涵书

　　跟着事件发酵，1月28日，罗湖区职责专班发布情况通报称，现在杰我睿负责东说念主及干系中枢管制东说念主员均在岗，积极开展与投资东说念主疏导、财富梳理和兑付等职责；1月31日，罗湖区职责专班发布情况通报炫夸，在职责专班督促下，杰我睿公司管制财富、筹集资金，已启动兑付。

　　据了解，兑付危境出现后，杰我睿为客户提供的兑付有磋磨为接纳本金按两折一次性兑付大约按四折分12期兑付，不外大部分投资者并不原意这么的兑付有磋磨，同期也惦记“四折12期后边可能不给了”。

　　广东投资者石榴（假名）从2025年1月运转使用杰我睿，临了一次提现是2025年10月30日，现在，石榴在杰我睿小法子的账户中，随意60万余额无法提现。

　　石榴暗示，她在1月27日下昼去过罗湖体育馆，兑付有磋磨是本金按两折一次性兑付，另需签署刑事包涵书，她莫得签；前述投资者崽崽也暗示“159万给5000的话那宁可不签了”。

　　图源：投资者供图

　　对此，上海市海华永泰讼师事务所高等联合东说念主、讼师孙宇昊指出，签署任何公约前，务必审阅并明确以下重要条目。

　　第一，公约中“债权本金”的磋磨口头，债权应基于您的一起损失，包括充值款和拜托什物的合理市集价值。

　　第二，兑付的具体有磋磨细节，关于分期兑付，必须明确每一期的支付金额、具体日历、收款账户以及任何一期违约的一起公约是否立即到期；关于打折一次性兑付，需明确折后金额是否为最终、一起了结。

　　第三，必须查验公约中是否包含“本东说念主放弃就本案事宜向其他任何主体主张任何权益”等玄虚性弃权表述。

　　图源：罐头图库

　　而针对杰我睿的业务模式，孙宇昊暗示已远超什物黄金贸易限制，“判断其是否组成行恶期货往来的中枢法律圭臬，在于其是否实质上开展了圭臬化合约的王人集往来，并允许往来者以对冲平仓了结权益义务，而不以什物交收为宗旨。监管履行中，杠杆倍数、是否允许无什物交割的‘对赌’以及是否面向不特定公众召募资金是重要西宾点。”

　　值得一提的是，杰我睿公司原激动郭芳芳名下深圳市设梦珠宝有限公司（以下简称“设梦珠宝”）运营的微信小法子“设梦珠宝”，现在仍在浅近运营。不外，“设梦珠宝”用于开展约价回收业务、旧金回收与旧金换新业务的另一个小法子“设梦珠宝黄金回收”炫夸小法子系统更新惊叹中，要在2月24日才能还原作事。

　　天眼查信息炫夸，设梦珠宝2024年7月由张志龙创立，彼时适值龙我睿负责东说念主由张志龙变更为张志腾；2025年8月，设梦珠宝追究易主郭芳芳，而郭芳芳2014年6月至2024年7月亦然杰我睿公司的激动。股权与业务的交汇，也让这场惊叹更添耐东说念主寻味的细节。

　　图源：天眼查

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　　杰我睿兑付危境的四百四病，多家近似平台小法子被暂停作事

　　杰我睿兑付危境并非个例，在酬酢媒体上，多位耗尽者响应与“杰我睿珠宝”运营模式近似的“宝妈买金”“云点当”“融通金”等黄金往来平台小法子已被暂停使用，其中“云点当”炫夸为“违章暂停”，涉嫌“存在诈骗步履”；“融通金”被暂停的根由则是所选类目与小法子运营内容不合适。

　　值得一提的事，云点当兑付特地的原因是受杰我睿波及。据“界面新闻”报说念，云点当职责主说念主员暗示，公司在杰我睿等平台上有对冲操作，受此影响，公司现在出现较大的现款缺口。

　　而现在“宝妈买金”已无法检索，“融通金”的公众号仍在浅近运营，线上业务的“官方商城”仍可浅近掀开。

　　图源：罐头图库

　　执行上，在杰我睿兑付危境之前，2025年10月11日，深圳市黄金珠宝首饰行业协会官方曾发布行业警示函，称深圳水贝三家黄金珠宝公司被查处，已涉嫌组成开设赌场罪。警示函称，“经查，这些公司以磋磨黄金为名，执行通过线上平台开展‘非什物黄金对赌’业务，其步履已涉嫌组成开设赌场罪。现在，干系公司负责东说念主及主干成员已被照章选用刑事强制方法，涉案东说念主员将靠近严重的法律成果。” 

　　对此，余丰慧指出，“深圳水贝算作天下黄金珠宝产业中心，确乎存在一些商家接纳近似金溶解的操作手法。然则，这类操作并非行业主流，而是个别表象。这些操作顽固了实体黄金往来的浅近秩序，因为它们不异脱离了什物交割的基础，更多地依赖于价钱波动和杠杆放大效应来勾引投资者。这不仅可能导致市集泡沫，还可能激励系统性风险，严重毁伤行业的信誉。”  

　　图源：罐头图库

　　投资者方面，余丰慧则暗示，“频年来黄金价钱的波动勾引了大宗非专科投资者寻求短期赢利契机。在这么的市集环境下，杰我睿等平台运用投资者对高流动性和低风险的误会，包装出看似安全的投财富品。但执行上，黄金投资并非十足莫得风险，尤其是当触及到高杠杆往来时，投资者靠近的风险更大。此类事件暴显现部分投资者关于黄金市集的意识不及，过于追求收益而冷落了潜在的风险。”

　　柏文喜也指出，“频年来国外金价屡立异高，给投资者制造了黄金只涨不跌的错觉，冷落了杠杆往来的捣毁性风险。比如杰我睿的客户中，既有寻求零工费换金饰的保守型耗尽者，也有被带领至高杠杆预订价往来的投契者，后者不异低估了高倍杠杆在波动中的爆仓风险。”

　　“杰我睿崩盘警示黄金零卖行业的立异地点应当是从金溶解套利转头服求实体经济，专注于黄金首饰遐想、加工、回收等着实需求，而非制造高杠杆对赌器用。”柏文喜暗示。

　　你最近投资黄金了吗？有莫得搏斗过近似杰我睿的黄金往来平台？关于这场百亿元兑付危境，你有什么想法？驳倒区聊聊吧。

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背负裁剪：杨红卜