比特币的最新一轮大跌正使大家最大的企业级加密金钱储备载体濒临新的压力。

　　比特币价钱跌破Michael Saylor旗下杠杆比特币代理Strategy Inc．的平均购入成本，为2023年以来初次。这一里程碑事件带来的花样，与其说是急躁，不如说是难熬 —— 它开释出一个信号：照旧被热捧的、通过按捺刊行股票来抓续囤积比特币的模式，正越来越多地与一个日益怀疑的阛阓发生正面碰撞。

　　该公司现时76，052好意思元的成本价恒久被视为心境底线。跟着比特币周六跌破76，000好意思元，周一亚洲来回时段再度下挫，这一防地终告失守。这次破位突显更深层的真相：跟着Strategy股价较峰值暴跌约70%、股权溢价淹没、成本阛阓收紧，Saylor的模式正濒临全标的压力。

　　据其官网表示，Strategy为比特币储备支付了542亿好意思元。数据表示，以周一74，541好意思元的低点预备，该抓仓市值约为532亿好意思元。该公司周一告示，在1月26日至2月1日历间增抓了价值7，530万好意思元的比特币。

　　当今该公司尚未濒临财务压力。Strategy既无保证金追缴风险，亦无被动抛售比特币的预期。通过股票发售，该公司还成就了22.5亿好意思元的现款缓冲。但若比特币价钱未能反弹或其股票阑珊新投资需求，该公司的操作空间将抓续收窄。

　　Strategy的中枢运作机制很浮浅：通过出售高于其比特币抓仓价值的股票来筹集资金，再用这笔现款购买更多代币。这种成本阛阓手段 —— 本色上是通过股市套利蚁集加密货币 —— 使该公司在上一轮牛市中成为投契投资者的骄子。但那段时期已成当年。

　　尽管Strategy仍抓有逾71.3万枚代币，但跟着比特币宏不雅叙事的暗淡，其储备价值已大幅缩水。曾被吹捧为对冲通胀与法币贬值的比特币，近期对地缘政事冲击、好意思元疲软乃至监管利好等练习的催化剂均未作出反映。相背，阛阓关爱度与成本正转向更具波动性的投契来回，从东谈主工智能股票到黄金白银的剧烈波动。

　　这种花样滚动使Strategy日益堕入逆境。跟着股票溢价淹没，刊行新股濒临稀释风险却无法带来新的计谋上风。与此同期，比特币价钱盘桓在盈亏均衡线隔邻，已无法提供心境复旧。

　　Strategy未立即修起置评申请。

　　纽约期间10点，Strategy股价下落约6.7%，至139.74好意思元。比特币从近期低点反弹，小幅回升至77，700好意思元傍边。

　　跟着公司市值与其所抓比特币金钱的价值如今险些难以划分，即便比特币价钱出现不大的波动，也可能显赫改革阛阓对Saylor扫数这个词现实的成见。

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牵累裁剪：丁文武