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　　【光大策略 | 月度不雅点】关注事迹，合手股过节——2026年2月策略不雅点

　　起头：宇不雅策略

　　要点

　　中枢不雅点一：从颤动的四季度到春季行情。2026年1月A股市集颤动上行，主要宽基指数均收涨。这背后既有前期中永远资金合手续相沿市集的要素，也与经济预期迟缓趋稳以及产业热门频现存关。不外，1月中旬初始，市集出现了一定的降温趋势。

　　中枢不雅点二：短期颤动，合手股过节。咱们合计，本轮春季行情仍然值得期待，后续市集不管是在策略方面，已经在基本面层面，已往几个月或仍有意好音问。不外市集推崇巧合会一帆风顺，春节之前，市集可能会投入倏得的颤动修正阶段。历史上春节前市集往复热度时常会合手续降温，这与春节前流动性合座趋紧以及长假之前投资者往复热心下落齐有一定的联系。同期，证据咱们关于历史牛市的复盘，结构性牛市破损前期颤动区间后，时常会出现阶段性的养息。不外，咱们仍然忽视投资者合手股过节，在春节之后，市集往复热度会再度回升，聚首假期高频数据以及产业热门音问，之后市集可能会迎来新一轮的上升行情。

　　中枢不雅点三：春季行情的作风与地点。从作风的角度来看，春季行情中，小盘股时常有着更好的推崇，这大略与春季行情风险偏好抬升与市集增量资金主要来自个东说念主投资者议论，因此，结构上应该聚焦热门地点。当今，咱们仍忽视关注成长与顺周期两条干线。成长干线受益于产业热度合手续高企，以及投资者在春季行情中风险偏好的升迁，顺周期干线主要受益于商品价钱的强势以及策略的支合手。除此除外，年报事迹向好的行业也值得关注。

　　市集作风与细分行业推选。五维行业比拟框架下，得分靠前的行业诀别为电子、电力斥地、机械斥地、有色金属、通讯及筹算机，基本均属于成长及颓唐景气地点，这些行业在2月份或值得投资者重心关注。

　　港股市集：保管“成长+价值”的哑铃型策略。现时港股市集在盈利建筑、流动性改善、估值低位及策略支合手的共同作用下，合座趋势向好。市集处于“基本面暖和建筑、流动性表里共振、情谊中性偏暖”的神态，正从“资金鼓舞”向“事迹驱动”切换。一季度结构性反弹可期，但需关注事迹终了与资金纷扰的合手续性。成就上忽视保管“成长+价值”的哑铃型策略，在波动中聚焦AI产业链、有色、化工、保障等干线契机，同期警惕外部策略与地缘政事风险。

　　风险指示：历史法律证明失效；中好意思联系波动压制市集风险偏好；策略落地经过不足预期；市集情谊权臣回落。

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