欧洲经济客岁年末录得仁和增长，挺过了好意思国加征关祱激励的荡漾。但如今，欧洲经济又濒临新的阻拦：欧元对好意思元汇率走强，或对出口变成拖累。

　　欧盟统计局 30 日发布数据显现，2025 年终末三个月，使用欧元的 21 个欧元区国度经济环比增长 0.3%，与三季度增速执平；同比 2024 年四季度则增长 1.3%。

　　本年早些时辰，好意思国总统唐纳德・特朗普曾胁迫将关祱提高至可能重创商业的水平，彼时商场大宗担忧欧洲经济堕入败落，而现时的仁和增长则阻挠了这一预期。后续接头敲定，好意思国对欧盟商品征收的入口关祱上限设为 15%。尽管加征关祱对企业筹谋不利，但这份契约带来的细目性，至少让企业粗略延续开展业务、制定例划。

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　　不外，在四季度戒指后，这份细目性遇到冲击。1 月 17 日，特朗普因欧盟成员国赞助格陵兰岛反对好意思国的收购诉求，胁迫对这些国度加征更高关祱，所幸后来续废除了该胁迫。

　　标普各人采购司理东说念主拜谒显现，欧洲办作事 —— 涵盖好意思发、医疗等繁多界限 —— 完满仁和增长。欧洲出口行业此前推崇惨淡，工业界限也执续滞后，但在 2025 年年末出现好转迹象。2022 至 2023 年通胀大幅飙升后，客岁 12 月欧洲通胀率回落至 1.9%，重复薪资水平高潮，销耗者的购买力和销耗意愿均有所进步。

　　当下，欧洲经济濒临的最新胁迫是好意思元对欧元的大幅贬值。好意思元汇率跌至 4 年半以来的低点，这使得欧洲商品在其要害国际商场的价钱竞争力下落。

　　好意思元走弱的原因在于，商场担忧特朗普的关祱计谋会拖累好意思国经济增长，同期其对好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔的瑕玷，会收缩好意思联储遏制通胀、保重好意思元币值的作用。曩昔 12 个月，欧元对好意思元汇率累计高潮 14.4%，1 月 30 日欧元兑好意思元汇率报 1.19。

　　分析师暗示，若好意思元对欧元的劣势步地执续，欧洲央行或在本年晚些时辰降息以刺激经济增长。欧洲央即将于下周四召开利率决议会议，但商场瞻望这次会议央行不会调遣利率。

　　德国四季度经济环比增长 0.3%，创下三年来最好季度推崇，但仍濒临严峻的短期和遥远不利成分。手脚欧元区第一大经济体，德国正恭候总理弗里德里希・默茨激动的基础才能和国防支拨计谋落地生效，以拉动经济进一步增长。2025 年德国经济同比增长 0.2%，戒指了流畅两年的产出下滑，完满规复性增长。德国政府已于 1 月 28 日将 2026 年经济增长预期从先前的 1.3% 下调至 1%。

　　德国经济正遇到一系列坚苦：因俄乌冲突失去俄罗斯自然气供应后，动力价钱居高不下；时刻工东说念主冗忙；中国在汽车、工业机械等德国中枢出口界限的竞争加重；多年来对经济增长型基础才能的投资不及；以及繁琐的行政手续。

　　除欧元区外，涵盖 27 个成员国的欧盟举座经济，2025 年四季度环比增长 0.3%，同比 2024 年四季度增长 1.4%。并非通盘欧盟成员国齐加入了欧元区，本年 1 月保加利亚负责加入，欧元区成员国数目增至 21 个。

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牵涉裁剪：郭明煜