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　　【导读】AI点火加价潮，存储“超等周期”重分蛋糕：模组厂利润翻倍、加速抢位，结尾厂商被动提价降配

　　中国基金报记者 牛念念若

　　2026年的华强北，空气中不再是焊锡味，而是实足着一种“淘金热”的躁动。“前两年还得求着客户清库存，咫尺报价还赶不上加价的速率。”一位华强北专卖内存条的商铺雇主笑得合不拢嘴。

　　伴跟着加价潮，存储芯片关联公司接连交出“翻身账”：有的扭亏，有的翻倍。而在这些不同公告里，反复指向合并原因——存储价钱从低位企稳回升，AI带动需求上行。

　　与此同期，明显对照渐渐闪现：一边是存储产业链公司事迹回暖，增长王、翻倍股频出；另一边是结尾厂商被资本逼着改价、砍型号，笔电出货预期也被下修。

　　在这场“超等周期”里，谁在终了、谁在抢位，又是谁在反抗？

　　谁在终了？

　　各样信号标明，存储阛阓正在走出低谷，进入新一轮上行周期。跟着2025年级迹预报密集流露，A股存储关联公司也纷繁交出亮眼“获利单”。

　　据记者统计，法例1月29日，A股已有52家存储芯片主见公司发布2025年级迹预报，合计25家公司事迹预喜，31家公司实现归母净利润同比增长。其中，13家公司归母净利润增幅上限逾越1倍。

　　存储加价是公司事迹预增的中枢身分。佰维存储示意：“从2025年第二季度动手，跟着存储价钱企稳回升，公司重心花式冉冉拜托，销售收入和毛利率冉冉回升，规画事迹冉冉改善。”

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　　江波龙给出讲明：存储价钱在一季度触底后企稳回升，三季度末因AI处事器需求爆发及原厂产能向企业级家具歪斜，导致供给进一步失衡，存储价钱合手续高涨。公司依托高端家具布局、国外业务拓展及自有品牌上风，上半年实现扭亏为盈，下半年盈利水放心步晋升。

　　存储芯片及卑劣家具加价预测将延续。阛阓接洽机构Counterpoint Research近日发布的发扬骄慢，存储阛阓行情已越过2018年的历史高点，供应商议价身手已达到历史最高水平，预测2026年第一季度存储价钱还将高涨40%至50%，第二季度连续高涨约20%。

　　伴跟着AI驱动的存储“超等周期”到来，A股阛阓也出身了多家存储大牛股。法例2026年1月29日收盘，普冉股份本年以来已涨超119%。同期，帝科股份、恒烁股份涨幅逾越80%。

　　谁在抢位？

　　“产线的机器仍是开足了马力，订单排期到了来岁，连客户要货的电话都不敢接了，怕得罪东说念主。”一位深圳模组厂厚爱东说念主既沸腾又心焦地说说念。

　　这是当下存储芯片模组厂商们正在经验的往往。一场由AI驱动的存储芯片“超等周期”，正以前所未有的力度重塑着系数产业链。

　　一位行业分析师告诉记者：“平凡处事器的内存需求大约是64—128GB，而AI处事器因为要承载大模子历练和推理，单机内存需求径直飙升到512GB—1TB，是平凡处事器的8—10倍。更重要的是，这种需求还在加速爆发。”

　　伴跟着AI在万般愚弄场景中的快速普及，对半导体存储容量也建议了更高条目。在本轮行业上升周期莅临之际，编削也成为国内模组厂商的势必选拔——如安在“超等周期”中抢得方寸之地？

　　谜底偶然是：不再停步于存储晶圆的加工智力，而是朝上游本领端迈进，以取得更高附加值。

　　往常，国内模组厂商主要围绕手机、PC等吃亏阛阓进行价钱竞争；如今，它们正转向数据中心、AI处事器等企业级阛阓。该范围客户对价钱明锐度较低，更慈祥家具的分解性与可靠性，也因此提供了更可不雅的利润空间。

　　江波龙在事迹预报中显现，公司依托主控芯片、固件算法、封装测试的全栈身手，已与多家晶圆原厂及头部智能结尾开辟厂商构建了深度配合干系，以UFS4.1为代表的旗舰存储家具正在批量出货前夜。

　　同期，公司仍是实现定制化端侧AI存储家具在头部客户的批量出货。发扬期内公司还推出了Wafer级SiP封装的mSSD家具，正在多家头部PC厂商加速导入。

　　日前，江波龙告示了一项37亿元的募资计较，将围绕存储器家具愚弄本领开发、NANDFlash主控芯片联想、存储芯片封装测试三大中枢产业链智力加大参加，进而晋升合手续盈利身手。

　　与此同期，德明利于2025年11月流露，计较定增募资不逾越32亿元，用于固态硬盘（SSD）扩产花式、内存家具（DRAM）扩产花式、德明利智能存储科罚及研发总部基地花式以及补充流动资金。

　　普冉股份也在“补皆拼图”，以1.44亿元收购诺亚长天31%股权，实现对存储器企业SHM的波折控股，链接了SK海力士剥离的2D NAND关联业务，进一步丰富了家具线。

　　一位业内东说念主士直言：“窗口期不等东说念主，抢位的四肢越慢，下一轮‘分蛋糕’时就越靠边。”

　　谁在承压？

　　加价的潮流从上游涌向卑劣，被“拍打”最狠的常常是直面吃亏者的结尾厂商——他们对价钱最明锐，对销量最依赖，也最难把资本完好“转嫁”。

　　TrendForce集邦征询最新发布的产业造访骄慢，受CPU阶段性缺货加价、存储器价钱暴涨双重冲击，肖似PCB、电板等多类零部件资本同步上行，2026年第一季度大家笔电出货量预测将环比减少14.8%，远未达到品牌厂商的运转预期。与此同期，全年出货预估已从先前的年减5.4%下修至年减9.4%，行业短期濒临显耀不细目性。

　　在资本压力下，结尾政策常常惟有两条路：要么提价保毛利，要么减配保价钱。自2025年末起，头部厂商仍是动手连接对多条家具线进行政策性调价。

　　2026年着手，梦想已对其官网在售的多款条记本进行价钱调治。其中，订价5000元以上的中高端型号，其官方零卖价已抬升500元到1500元。戴尔自2025年底上调商用电脑售价，涨幅约为10%—30%；华硕发布价钱调治说明函，2026年1月5日起对部分家具实践政策性提价；惠普也公开领导，2026年下半年或将更为致力，必要时可能连续提价。

　　记者注意到，包括小米、梦想、OPPO在内的多家厂商，已连接对新发布的中端及旗舰机型进行调价，部分品牌致使取消了低端机型的上市计较。据了解，智妙手机的资本结构高度依赖内存成就，中端机型的内存资本占BOM资本的15%—20%，高端旗舰机型则约为10%—15%。

　　小米集团总裁卢伟冰近日在红米新款手机预热时也示意，“内存加价”这把火欺压各品牌或加价或降配，果决径直动摇了中端机“性价比”的根基。

　　与此同期，“利润被压缩”的财务信号也动手显现。A股手机厂商传音控股于2026年1月29日流露2025年级迹预报：预测营收约655.68亿元，同比下落4.58%；归母净利润约25.46亿元，同比大幅下落54.11%。公司在讲明事迹变动原因时明确指出：受供应链资本影响，存储等元器件价钱高涨，推高了家具资本，导致举座毛利率下滑，同期销售用度与研发参加有所加多。

　　在此配景下，IDC分析师郭天翔以为，2026年中国智妙手机阛阓出货量可能出现较较着回落。TrendForce集邦征询也领导，由于存储器供应病笃状态延续，范围较小的智妙手机品牌资源取得难度加大，不排斥该阛阓将进入新一轮“洗牌”，硬人恒强的趋势将更为明确。

　　当加价从渠说念报价单走进财报，又从财报走向结尾零卖价，谁在终了？谁在抢位？谁在反抗？谜底或将在2026年上半年的每一次提价函、每一次出货、每一份事迹内外连续被写出来。

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