周一民众股市出现“集体猬缩”。在贵金属暴跌激发的风险财富抛售潮中，标普500指数期货线路好意思股将迎来畅达第四天地落。比特币在周末走弱后徬徨在7.7万好意思元隔邻。

　　摈弃发稿，谈指期货跌0.09%，标普500指数期货跌0.38%，纳指期货跌0.66%。

　　欧洲股市则基本捏平、波动不大。欧洲股指在开盘大幅下挫后，早盘趋于踏实。英国富时100指数下落0.2%，主要受贵金属矿业股牵扯。

　　亚洲阛阓跌势更重：手脚AI走动风向主见韩国Kospi指数暴跌5.3%，大型科技股领跌。韩国阛阓的急跌一度触发霎时停牌，监管机构试图扼制波动。日本日经225指数下落1.3%，能源股和金融股牵扯大盘；香港恒生指数下落2.2%。

　　标普500指数期货炫耀开盘或下落0.4%，纳斯达克100指数期货下落0.6%。

　　大批极点波动仍是焦点

　　商品阛阓的极点波动仍是阛阓温煦的中心。黄金在一度下落10%后收窄跌幅；白银曾下挫16%，随后反弹还原大部分跌幅。阛阓参与者正评估：在沃什开垦下，好意思联储降息周期可能更慢、幅度更浅，这对贵金留意味着什么。

　　马来亚银行的Tareck Horchani线路，特朗普的好意思联储东谈主选激发了跨财富波动，投资者正再行评估在外汇、商品和股票上的仓位，尤其是在好意思元反弹之后更是如斯。

　　加重波动的另一个身分，是民众主要商品走动所芝商所集团上调贵金属期货保证金条目。该退换将于周一收盘后收效，提升捏仓成本，迫使走动员进入更多资金，不竭会对价钱和走动活跃度组成压力。

　　具体而言：

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　　黄金：非“高风险档”合约保证金从6%上调至8%；“高风险档”合约从6.6%上调至8.8%。

　　白银：非“高风险档”合约保证金从11%上调至15%；“高风险档”合约从12.1%上调至16.5%。

　　“熔断式”暴跌络续发酵

　　彭博策略师以为：“抛售暂歇并不虞味着黄金和白银的波动仍是摈弃。上周五好意思国走动时段的抛售尤其凶猛，而况当年几天的卖压来得又快又急。那些在金属上仍仅剩旯旮利润的投资者，可能会更倾向于平仓离场。”

　　Pepperstone策略师Michael Brown线路，上周五的金属“熔断式”暴跌在亚洲络续发酵，黄金、白银和铜捏续累积重挫。关节问题是接下来会怎样。

　　他以为，就像此前飞腾相同，这循环调也可能“走得太远、太快”，短线或出现“死猫反弹”。永久来看，多头逻辑依然塌实：央行与零卖需求健康，而寻求地缘政事对冲的东谈主仍会更多涌向贵金属而非好意思元或好意思债。中枢变量是：阛阓泡沫是否被充分挤出、投契仓位是否被满盈洗掉，从而让基本面再行主导。

　　盛宝银行新加坡首席投资策略师Charu Chanana指出，金属回调正在产生“多米诺效应”：“一朝金属造成杠杆去化，外溢效应就很典型：被动降风险、‘卖掉流动性最佳的财富来筹现款’，这也会打击股市。”

　　贝伦贝格银行多财富策略与有计划摆布Ulrich Urbahn线路：“阛阓很垂危。咱们看到亚洲、欧洲和好意思国阛阓齐出现了普通抛售。跟着黄金以及白银波动率上升，投资者不得不去杠杆、裁减风险敞口。”

　　Horchani补充称，亚洲的避险面孔牵扯了贵金属以及与科技关系的股票——这些财富此前受益于好意思元走弱，且在亚洲基准指数中的权重较高。

　　布伦特原油下落约5%，此前好意思国总统特朗普称华盛顿正在与伊朗进行酌量。

　　好意思联储新主席备受着重

　　好意思债小幅走强，10年期国债收益率下落2个基点至4.22%。好意思元企稳。

　　Chanana线路：“凯文·沃什出任下一任好意思联储主席的音书，正推动阛阓转向‘更少/更慢的降息’预期。”

　　马来亚银行分析师在阐扬中称，沃什当年曾月旦好意思联储，并主张好意思联储应只须一个责任：价钱踏实。他们线路，他的提名促使阛阓参与者烧毁“好意思元贬值”的叙事，导致在1月大幅飞腾后的黄金、白银和铜价纷纷跳水。

　　与此同期，好意思国政府在周六进入“部分停摆”，原因是众议院尚未批准特朗普与民主党达成的拨款公约。不外，此次资金缺口估量捏续时期不长——众议院将在周一摈弃一周休会后复会。

　　德厚实银行民众宏不雅有计划与主题策略摆布Jim Reid写谈：“这很合乎2026年以来捏续不休、复杂纷纷的新闻流。”他指出，1月在多方面既“颠簸又吸睛”，但民众种种财富仍收场了巨额飞腾。

　　跟着财报季股东，投资者本周后半段还将把刺见识转向1月非农做事阐扬。阛阓将把这份数据与好意思联储官员的判断进行对照——后者以为，在2025年下半年招聘彰着降温后，劳能源阛阓正在趋于踏实。

　　彭博对经济学家的看望中位数预测，1月非农做事东谈主数可能增多6.8万东谈主，这将是近四个月最大增幅，数据猜测于周五公布。

　　华尔街执意“6000好意思元金价信仰”。

　　数据炫耀，金融阛阓波动率层面惊现里程碑式卓越动态——永久以来有着“避险之王”名称的传统安详避险财富黄金的波动率仍是卓越永久以“剧烈波动”而著称的民众最大市值加密货币比特币，突显出黄金在阅历了无比厉害的涨势后，价钱波动愈发剧烈，达到了当年二十年最飘荡时刻的水平。

　　同期，华尔街在黄金堕入暴跌轨迹以及剧烈波动之际，仍然在好意思元贬值趋势、推崇阛阓债务无序彭胀以及地缘政事场面捏续飘荡的大布景之下坚捏看好黄金永久投资出路，其中小摩与好意思银坚捏以为黄金在2026年年底之前有望冲高至6000好意思元。

　　特朗普豪掷120亿好意思元开动“金库猜测”。

　　好意思国总统特朗普猜测开动一项策略性关节矿产储备，并提供 120 亿好意思元的种子资金，旨在好意思方勉力削减对中国稀土偏激他金属依赖的历程中，使制造商免受供应冲击。

　　这项名为“金库形态”的结伙猜测，拟将 1.67 亿好意思元的私东谈主成本与好意思国相差口银行提供的 100 亿好意思元贷款汇注合，汽车制造商、科技公司偏激他制造商采购并储存矿产。

　　刻画该猜测细节的高等政府官员知道，这将是好意思国私营部门首个此类储备库。这代表了好意思方为积存工业经济（包括汽车、航空航天和能源范畴）所需关节矿产而作念出的紧要甘愿。

　　好意思国1月非农及谷歌、亚马逊财报成本周阛阓焦点。

　　在投资者消化科技股抛售、贵金属剧烈波动以及好意思国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任好意思联储主席的音书后，好意思股三大股指上周五全线收跌。

　　畴昔一周，投资者的刺见识将蚁合在将于周五公布的好意思国1月非农做事阐扬上。制造业和服务业的关通盘据，以及密歇根大学发布的破费者信心指数，也将成为温煦焦点。

　　在企业财报方面，又一个阻碍的财报周行将到来。两家“七巨头”成员——谷歌和亚马逊——将分离于周三和周四公布功绩，Palantir和AMD等其他科技巨头也将于本周公布功绩。

　　在科技行业以外，迪士尼、百事可乐、礼来、诺和诺德、丰田以及菲利普莫里斯也将公布财报。

　　焦点个股

　　能源公司股价盘前大跌，西方石油下落3.1%，康菲石油下落2.6%，哈利伯顿下落4.1%，斯伦贝谢下落2.9%，埃克森好意思孚石油下落1.5%，雪佛龙下落1.7%。

　　稀土认识股盘前快速拉升，特朗普开动120亿好意思元矿产储备，稀土认识股盘前快速拉升，MP Materials、USA Rare Earth涨超4%，Critical Metals涨超3%。

　　迪士尼盘前涨4%，季度收入超预期。

　　甲骨文盘前涨幅扩大至4%，此前一度跌近5%，惠誉予以甲骨文公司高等单据“BBB”评级，同期说明其刊行东谈主信用评级，瞻望踏实。

　　亚马逊盘前跌1%，受SaaS业务估值倍数压缩影响，好意思银下调方针价。

　　闪迪盘前涨超3%。高盛线路，尽管现货阛阓出现波动，但DRAM的合约价钱不仅未跌，反而迎来了更厉害的飞腾预期。

　　CoreWeave盘前跌3.3%，近期遭多位公司高管及董事减捏股票。

　　科磊盘前续跌逾1%，第三财季功绩指引不足预期。

　　小鹏汽车盘前跌5.5%，H股本日一度大跌10%，1月录用量严重下降。

　　联电盘前续跌超6%，Q4盈利略逊于预期+首季指引保守。

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包袱裁剪：郭明煜