开端：商场发展趋势

华安动态活泼配置搀杂曾是商场瞩打算明星居品，掌舵东谈主蒋璆的悄然离去，不仅带走了发轫10年的投资贤慧，也再次揭示了这家7000亿公募巨头权利业务的东谈主才窘境。

　　近日，华安基金发布公告，基金司理蒋璆因个东谈主原因卸任其措置的全部9只居品，不再转任公司其他岗亭。

　　这位曾在华安基金任职发轫14年半、担任公募基金司剪发轫10年半的“双十”基金司理（即任职超十年、年化收益超10%）的离开，还是是这家老牌基金公司近一年内流失的第二位权利大将。

　　事业轨迹

　　蒋璆的公募基金事业糊口始于2015年6月，赶巧上一轮牛市的顶峰，尽管在商场高点开动措置基金，但他仍取得了不俗的事迹。其事业糊口始于实业边界，曾在韩国浦项钢铁总部负责相差口买卖业务，这段资格培养了他对产业周期的敏锐度。2007年，蒋璆转战金融业，先后在国泰君安证券磋议所和华宝兴业基金担任磋议员，磋议范围障翳钢铁、有色、机械和新能源等行业。

　　2011年6月，他加入华安基金，担任投资磋议部行业分析师、基金司理助理。四年后，他从磋议员岗亭升任基金司理，开动措置华安升级主题、华安安信耗尽作事和华安动态活泼配置三只基金，肃肃开启了基金司理糊口。

　　蒋璆的投资作风具有彰着的周期布景和行业轮动特征，一开动，他接收的是从下到上的选股步调，但后果并不睬思。

　　2018年下半年，他转动投资步调，引入“从上至下”的视角，先聘用战术和景气共振的赛谈，然后从中挑选竞争壁垒高、估值合理的股票。这种“成长+轮动”的投资作风，匡助他聚焦于科技成长、高端制造以及周期赛谈。

　　居品事迹分析

　　蒋璆在华安基金措置的居品事迹呈现彰着分化，他的代表作是华安动态活泼配置搀杂A，措置时刻发轫10年，任期收益达到216.55%，年化酬谢率为13.19%。另一只阐扬隆起的居品是华安制造前卫搀杂，自2018年12月至离任，任职酬谢率达到309.36%，年化酬谢率更是达到22.16%。

　　然则，也并非系数居品都阐扬出色，限度离任前，他措置的部分居品仍处于耗损状况。举例，华安制造升级一年A、华顺产业能源6个月A、华安改进搀杂永别耗损2.38%、13.06%、5.08%。这些耗损居品大多配置于2021年年底，赶巧商场高位，配置时点对后续事迹形成了一定影响。

　　蒋璆措置范畴在2022年中期曾达到108.44亿元的历史峰值，但而后捏续回落，限度2025年三季度末，旗下9只居品总范畴为55.78亿元。

　　蒋璆的投资步调也激励了一些商场争议。最为隆起的是“一拖多”与捏股同质化问题，除华安创业板两年定开主要聚焦创业板标的以外，他措置的其余基金的重仓股重迭度较高，主要采集于高端制造与出行耗尽两大地方，长源东谷（603950）、中材科技（002080）、英搏尔（300681）、禾望电气（603063）、复旦微电（688385）等均出当今多只居品的重仓名单中。

　　这种高度采集的捏仓作风，可能导致系数联系居品在商场作风切换时“一损俱损”，放大了下行风险。

　　华安基金的东谈主才流失困局

　　蒋璆的辞职是华安基金频年来投研东谈主才流失的一个缩影，自2022年起，公司已有多位迫切基金司理辞职：权利方面有崔莹、谢昌旭、张亮、李欣等基金司理离任，苏玉平、郑可成、孙丽娜等固收宿将也接踵辞职。

　　2025年5月，李欣因个东谈主原因离任全部在管的7只居品，李欣领有约15年证券、基金从业资格，在华安基金担任基金司理近10年，措置过的9只居品全部赢得正收益。

　　这些绩优基金司理的接连流失，对华安基金的投研体系踏实性和遥远事迹接续性组成挑战。

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　　另外，华安基金的东谈主事变动不仅限于基金司理层面。2025年，公司原党委布告、董事长朱学华卸任，由原招商基金总司理徐勇接任。朱学华掌管华安基金11年时候，公司范畴从接办时的600亿元出面一王人飙升至2025年发轫7000亿。

　　这次高层变动赶巧华安基金母公司国泰君安、海通证券完成统一之后，公司相通濒临与海富通基金的统一问题。在权利承压、中枢东谈主才出走以及整合挑战下，华安基金正站在发展的十字街头。

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